Hur mår USA egentligen?

Medan Sverige och övriga Europa har kämpat med lågkonjunktur de senaste åren, har den amerikanska ekonomin fortsatt att växa. Men i år har läget förändrats. Konjunkturen har växlat ned och nästan hela tillväxten drivs nu av AI-relaterade investeringar.

– Utsikterna inför 2026 är minst sagt osäkra. AI har blivit den främsta tillväxtmotorn i USA just nu. Det är en enorm styrka, men också en potentiell risk. Om förväntningarna visar sig vara överdrivna kan det få stora konsekvenser för hela ekonomin och i värsta fall leda till lågkonjunktur 2026, säger Alexandra Stråberg, chefekonom på Länsförsäkringar.

Oro för smittoeffekter

Oron förstärks av den pågående avmattningen på arbetsmarknaden. Den centrala frågan nu är om försvagningen har stabiliserats eller om den fortsätter.

– Det är helt avgörande för både svensk ekonomi och världens börser. Om avmattningen övergår i en lågkonjunktur ökar risken för att den sprider sig till andra länder. I ett sådant scenario hotas den svenska återhämtningen, säger Alexandra Stråberg.

Huvudscenario: Mjuklandning – men riskerna är stora

Länsförsäkringars huvudscenario är att USA:s ekonomi genomgår en mjuklandning det kommande året, vilket vore positivt även för Sverige. Men riskbilden är tydligt förhöjd.

– USA befinner sig nu i den mest kritiska delen av konjunkturcykeln, där ekonomin ska bromsa in lagom mycket utan att tippa över i recession. Historiskt sett har det varit svårt att lyckas med, säger Alexandra Stråberg.

Hon pekar samtidigt ut en ljusglimt som stärker utsikterna:

– Det gäller att komma ihåg att hushållens finansiella ställning är god, vilket fungerar som en buffert i ekonomin.

Samtidigt kvarstår frågan om uthålligheten i AI-boomen och oroar i bakgrunden.

– Om det skulle visa sig vara en bubbla som spricker kan det bli startskottet för en svårstoppad nedgång. Men det gäller i första hand börsen – vi räknar med att AI-trenden fortsätter även om värderingarna på enskilda bolag kan vara problematiska. Det ger USA bättre förutsättningar för en mjuklandning den här gången, fortsätter Stråberg.

Månader av osäkerhet väntar

Viss statistik har börjat publiceras, men det kommer att dröja innan vi får en komplett bild av utvecklingen. Osäkerheten har beskrivits av centralbankschefen Jerome Powell som att ”Köra bil i dimma”.

– Den första siffran vi fick förra veckan var okej, men det är för tidigt att dra några slutsatser. Viss statistik samlades inte in under nedstängningen och annan data kan vara tillfälligt påverkad. Vi kommer att sväva i osäkerhet ytterligare en tid framöver. Men att Fed har sänkt räntan under hösten är ändå ett kvitto på att riskerna på nedsidan har ökat., avslutar Alexandra Stråberg.
 

För ytterligare information, kontakta:
Länsförsäkringars presstjänst
08 – 588 418 50
press@lansforsakringar.se