Ofta är utgångspunkten för de råd som ges att du som sparar ska tänka på att sprida risken genom att investera i olika branscher, regioner, tillgångsslag och så vidare. Ytterligare ett sätt att sprida risken är att kombinera fonder där fondförvaltarnas investeringsstil skiljer sig åt. Med investeringsstil menas vilken typ av strategi en fondförvaltare använder sig av vid placeringsbeslut.
Bolagsstorlek och aktievärdering avgör stil
Två dimensioner som kan anses vedertagna för att fastställa en förvaltares investeringsstil inom kategorin aktiefonder är bolagsstorlek samt aktievärdering. Med bolagsstorlek avses om fonden investerar i små bolag eller i stora bolag. Definitionen på stora respektive små bolag varierar beroende på storleken på börsen där de handlas. När det gäller aktievärdering kan man särskilja de förvaltare som investerar i värdebolag från dem som investerar i tillväxtbolag. Generellt kan man säga att värdebolag kännetecknas av:
- En hög utdelning i förhållande till priset på aktien, det vill säga hög direktavkastning
- Företaget har värdefulla tillgångar som inte redan är inräknade i aktiens pris
- Attraktiva nyckeltal gällande tillgångar, försäljning, vinst, tillväxtpotential och kassaflöde
- Stabil vinsttillväxttakt och mindre prisvariation i aktiekursen.
En förvaltare som investerar i värdebolag är intresserad av att hitta dolda eller undervärderade tillgångar. Förhoppningen är att marknaden ska värdera upp aktien när dessa tillgångar synliggörs. Det kan även handla om aktier som är impopulära för stunden och därför sjunkit i pris. När det gäller tillväxtbolag kännetecknas dessa istället av:
- Låg eller ingen utdelning
- Den förväntade tillväxttakten i intäkter och vinster är högre än genomsnittet
- Hög priskänslighet på aktien vid förändringar i vinsttillväxten
- Snabba prisförändringar medför högre risk än för genomsnittsaktien
Genom att tillväxtbolag förväntas växa snabbare än medelbolaget är investerare generellt beredda att betala ett relativt högt pris för aktier i dessa bolag. Förhoppningen är därför att hitta bolag med en tillväxtpotential som på lång sikt är högre än vad marknaden förväntat sig.
Kombination ger riskspridning
De olika egenskaperna hos respektive bolagstyp gör att aktierna vanligtvis går olika bra i olika tider. I skakiga börsperioder går oftast värdebolagsaktier bättre relativt sett medan tillväxtbolagens aktier utvecklas bättre i tider med stor riskaptit på börsen och god ekonomisk tillväxt. På samma sätt står stora bolag vanligtvis emot bättre i oroliga börsperioder medan de små bolagens aktier ofta går bättre än storbolagens aktier i tider som präglas av optimism på marknaden. Genom att kombinera fonder där förvaltarnas investeringsstil skiljer sig åt kan man således uppnå en bättre riskspridning.
Investeringsstilar i Länsförsäkringars fondutbud
Länsförsäkringars ambition är att erbjuda ett bra basutbud av fonder men även kunna tillfredställa behovet hos dig som söker mer specifika fonder. Inom breda och populära placeringskategorier, till exempel Global, Europa och Sverige ska det dessutom alltid finnas flera förvaltaralternativ för dig som vill fondspara. När urvalet görs läggs vikt vid att ingående förvaltare ska ha olika investeringsstil, även om vissa fondförvaltare väljer att kombinera olika stilar. Vårt utbud av globalfonder kan utgöra exempel på olika investeringsstilar där vi har FIM Mondo och Fidelity Global Focus som innehåller fler stora tillväxtbolag och Länsförsäkringar Global och Skagen Global som har mer stora värdebolag. För den som är intresserad av globala små och medelstora bolag erbjuds FIM Forte som också är något mer tillväxtorienterad. Ett exempel på en fond, som inte ingår i kategorin globalfonder, men som i huvudsak innehåller små värdebolag är Länsförsäkringars Fastighetsfond.
Catrine Bergqvist
catrine.i.bergqvist@lansforsakringar.se