Som företrädare för dig som är försäkrings- eller fondsparare hos Länsförsäkringar agerar vi för att skapa största möjliga värde i förvaltningen av ditt sparande.
Länsförsäkringar tillhör de större svenska institutionella ägarna utan att annat än i undantagsfall tillhöra de dominerande ägarna i enskilda företag. För att få inflytande bör vi därför aktivt söka allianser med andra stora ägare, som delar våra uppfattningar, alternativt stödja sådana grupperingar.
Länsförsäkringars ägarpolicy redovisar vår uppfattning i viktiga frågor. Du kan läsa den nedan:
1. Bakgrund
Länsförsäkringar utgörs av 24 självständiga, ömsesidiga länsförsäkringsbolag som gemensamt äger Länsförsäkringar AB med dotterbolag. Länsförsäkringar bedriver verksamhet inom bank-, fond- och försäkringsområdet. Ett led i den bedrivna försäkringsverksamheten, som omfattar både skade- och livförsäkring, liksom fondverksamheten är att förvalta de sparmedel som kunderna anförtror Länsförsäkringar.
Denna ägarpolicy beskriver hur Länsförsäkringar bör utöva ägarstyrning i syfte att bidra till att skapa största möjliga värde i förvaltningen av de sparmedel som anförtros oss.´
2. Arbetssätt
Länsförsäkringar ska skapa en stabil och långsiktigt hög avkastning på placeringstillgångarna som förvaltas. Förvaltningsmodellen för placeringstillgångarna i försäkringsverksamheten går ut på att olika risktagande genomförs på så effektiva, flexibla och billiga sätt som möjligt. Strategin är att exponeringen mot aktiemarknader som är breda och genomlysta ska ske genom passiv förvaltning medan exponering mot mindre effektiva noterade och icke noterade aktiemarknader ska ske genom aktiv förvaltning. För fondverksamheten bedrivs förvaltningen av externa fondförvaltare vars mandat framför allt är aktiva.
2.1. Passiv förvaltning
Merparten av det förvaltade kapitalet placeras i passiva indexbaserade finansiella derivat och fonder. I dessa placeringar uppkommer inget direkt ägande och därmed finns inget utrymme för ägarstyrning.
2.2 Aktiv förvaltning
Länsförsäkringar är engagerad i ägarfrågor i de bolag där det finns ett direkt ägande genom aktiv förvaltning. Det aktiva ägandet uppkommer genom placeringar i Länsförsäkringars egna aktiva fonder samt genom direkt aktieinnehav. Länsförsäkringars engagemang avgränsas i dessa fall till frågor som institutionella ägare bör engagera sig i utan att hamna i konflikt med styrelsens och ledningens ansvar och uppgifter.
3. Ägarstyrning vid aktiv förvaltning
Länsförsäkringar har i normalfallet inte ambitioner att utöva aktivt ägarskap, dvs. ägarskap som syftar till direkt påverkan på företags skötsel. Vi engagerar oss därför vanligtvis inte aktivt i företags val av strategier, affärsinriktning eller andra sådana frågor, annat än om de aktualiseras i samband med företagsuppköp eller överlåtelse av verksamhetsgrenar.
Länsförsäkringar är medveten om det aktiva ägandets betydelse för såväl ett enskilt företags som dess aktieägares framgång. Vi investerar därför en del av tillgångarna hos sådana förvaltare/organisationer som har dokumenterat sin förmåga att genom nyföretagande och omstrukturering av existerande företag skapa stora värden.
Vid upphandlingen av aktiv förvaltning utvärderar Länsförsäkringar externa förvaltares processer för hantering av etik- och miljöfrågor. Det är marknadspraxis att som förvaltare ha en etik- och miljöpolicy. Dessa kan dock variera mellan olika förvaltare och marknader.
Kontakter mellan ägaren och styrelsen respektive företagsledningen ökar förståelsen för institutionella ägares agenda och är därför ett inslag i Länsförsäkringars agerande som ägare.
3.1 Forum
Länsförsäkringar anser att aktieägarens makt ska utövas på bolagsstämman och framför allt ske genom att välja styrelse och revisorer samt genom att ta ställning till styrelsens och VD:s förvaltning och i större övergripande frågor. Länsförsäkringar strävar efter att närvara på de bolagsstämmor där betydande innehav finns, alternativt de där ägandet är en stor del av det förvaltade kapitalet.
3.2 Styrelsen och dess sammansättning
Det är självklart att företagen ska följa lagens bestämmelser och de generella regler som bl.a. följer av Svensk Kod för Bolagsstyrning och Näringslivets Börskommitté för svenska företag.
Bolagen bör alltid ha en valberedning som representerar bolagets aktieägare. I stället för att utse ledamöter i valberedningen bör bolagsstämman besluta hur dessa ska utses liksom förfarandet för att ersätta ledamot som avgått ur valberedningen innan dess arbete är slutfört.
Enligt vår uppfattning är kompetensen hos styrelsen och ledningen helt avgörande för ett bolags långsiktiga och uthålliga framgång. Valberedningarna ska därför alltid beakta varje företags speciella behov av kompetens och kontakter och söka ett brett stöd för sina förslag hos aktieägarna. Styrelsens förhållande till företaget och dess ledning liksom till ägargrupperingar och andra intressenter ska kännetecknas av professionalism och öppenhet. Styrelse och ledning måste lämna korrekt och fullständig information i alla för aktieägarna väsentliga frågor så att styrelsens arbete blir så transparent som möjligt gentemot aktieägarna.
Vid bolagsstämman bör VD redogöra för sina engagemang utanför företaget och för den tid dessa tar i anspråk. Ansvaret för ersättning till och övriga villkor för VD bör läggas på styrelsen och den totala ersättningen till VD ska redovisas på stämman.
Etik har stor påverkan på kapitalmarknadens funktion. Det ligger därför ett särskilt ansvar på varje styrelseledamot att se till att det enskilda företaget i alla avseenden uppträder på ett sätt som är förenligt med god etik. Länsförsäkringar har att beakta också denna aspekt vid val av styrelseledamöter.
Det är viktigt att man inte går för långt i regleringen av styrelsesammansättningen och ledningens operativa arbete eftersom det urholkar äganderätten.
3.3 Incitamentsprogram
I det fall incitamentsprogram förekommer får dock inte utfall enbart göras beroende av den allmänna börsutvecklingen. För att ersättningen inte ska bli orimligt hög ska ett tak fastställas. Om syntetiska konstruktioner väljs måste dess konsekvenser vid alla tänkbara utfall kunna förutses. Incitamentsprogram som inte går att värdera bör inte heller införas. Aktierelaterade incitamentsprogram bör aldrig tillämpas utan att de personer som omfattas av programmet samtidigt tar egen risk i en storleksordning som är betydande i förhållande till programmets omfattning.
4. Efterlevnad
Länsförsäkringar AB-koncernens finansdirektör upprättar ägarpolicyn och ansvarar för att den efterlevs på uppdrag av respektive styrelse inom Länsförsäkringar AB-koncernen.
5. Ikraftträdande och ändringar
Policyn fastställs av styrelsen för Länsförsäkringar AB och övriga berörda styrelser inom koncernen. Policyn rekommenderas även länsförsäkringsbolagen.